人民財(cái)訊6月15日電，中信證券研報(bào)稱(chēng)，隨著低利率環(huán)境確立，居民財(cái)富通過(guò)銀保渠道，從儲(chǔ)蓄存款向分紅險(xiǎn)遷移，進(jìn)而形成耐心資本、支持資本市場(chǎng)的鏈條正在形成。分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是保險(xiǎn)公司商業(yè)模式再一次發(fā)生質(zhì)變的開(kāi)始，盈利對(duì)投資收益率敏感性將大幅下降，估值體系有望從PB走向PEV體系，上市保險(xiǎn)公司均有較大配置價(jià)值。